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巴菲特1998年談投資日本
名稱:
無名氏
[17/08/14(一)14:28 ID:RGVmOxKE] [
]
No.10041
推
巴菲特:我對日本的看法?我不研究宏觀問題。我就想啊,伯克希爾可以在日本以 1% 的利率借到十年期的貸款,1% 的利率!我就琢磨了,我 45 年前聽了格雷厄姆的課,一輩子都在研究這些東西,我要是用點心,收益率應該能超過 1% 吧?應該能做到吧?
我不想承受匯率風險,所以我必須投資以日元計價的標的,只能投資日本房地產或日本公司,收益率超過 1% 就行,因為我的資金成本就是十年期利率 1%。我一直在找,還一個都沒找到,你說有意思不?日本公司的淨資產收益率很低,大多數公司的淨資產收益率只有 4% 到 6%。如果你投資的公司本身都不賺錢,你也很難賺錢。
時間是好生意的朋友,爛生意的敵人。如果長期持有一個爛生意,就算買得再便宜,最後也只能取得很爛的收益。如果長期持有好生意,就算買得貴了一些,只要長期持有,還是會取得出色的收益。
我現在在日本沒找到值得買的好生意。或許日本公司需要改變一下文化,管理層應該更注重股東利益,更注重提高股票的回報率。別說現在日本的大多數公司收益率很低,連日本經濟繁榮的時候,也是如此。真是很奇怪,日本有不少公司佔領了巨大的市場,卻沒幾個值得投資的。日本公司把生意做得很大,但是淨資產收益率太低,最後就出問題了。我們在日本還沒有投資。只要日元保持 1% 的利率,我們會接著找。
https://xueqiu.com/1173786903/74123201
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