理財

用一句話來概括今年年初時針對新興市場的被認可投資策略就是“不要投資”。

然而過去八週，發展中國家股市飆升近13%，主要是因為美國準備推遲加息時間；美國加息會導致資金流出新興市場。新興市場貨幣和債券也上漲，一些國家和公司因此獲得良機整頓財務狀況，為利率上升做準備。

但這一上漲也許只是暫時現象。

投資者和分析師稱，未來幾個月發展中國家面臨的挑戰可能會重新浮現，每個國家面臨的挑戰不盡相同，其中包括債務水平較高、其他新興市場貨幣全線上漲但本國貨幣貶值、政治動蕩以及對大宗商品出口的依賴等。

投資者和分析師稱，匯率水平比股市更能反映經濟基本面狀況，從中能夠看出從現在到年底市場會有何種表現。

截至週二，MSCI新興市場貨幣指數自3月份以來上漲4.7%，但仍較六個月前的水平低3.5%。土耳其、馬來西亞和南非等經濟持續惡化的國家限制了指數上行。

令新興市場受益的不僅有美聯儲的按兵不動，還有歐洲和日本央行大規模的刺激性貨幣政策。

儘管市場上揚，但許多新興市場的經濟卻面臨困難。受出口疲軟和大宗商品價格持續下跌拖累，新興市場經濟增速已降至2009年以來的最低水平。

低迷的經濟和大宗商品價格的下跌也衝擊了企業利潤狀況，通常情況下企業盈利是股票價格的一個關鍵推動力。一些分析師預計，在未來的收益季，發展中國家許多公司表現都將遜於預期，從而遏制股市漲勢。