理財

最近各大財經網站都在密集的討論中國央行是否會開始中國的QE（量化寬松），支持的一方認為中國目前經濟形勢不容樂觀，PMI指數在50的榮枯線上下不斷的跳躍，大宗產品價格跳水顯示輸入性通縮的危害在擴大；反對的一方認為中國目前經濟形勢沒有到使用QE這樣的非常規貨幣政策的時候，中國經濟還沒有進入危機模式。對此血飲的觀點是：在目前形勢下鼓吹中國實行QE政策那是誤國誤民，不僅沒有專業的金融常識，而且包藏禍心；中國必然會實行自己的QE政策，但那也將是在美聯儲開啟全面加息之後，我們QE的使用途徑也將明顯不同於美聯儲的QE。

首先我們來看下為了對抗經濟下行風險，央行都有什麼樣貨幣政策“武器”，我們把這個武器分為常規貨幣政策也就是“常規武器”和非常規的QE“核武器”。從歷史經驗看只有在常規貨幣政策用盡的情況下我們才會動用非常規的貨幣政策QE，目前來看中國的常規還有很多，華爾街見聞總結了幾種:

一、想要增加基礎貨幣：存款准備金率還在18.5%/16.5%、MLF/SLF/SLO/逆回購等央行向金融機構的債權也還有空間（央行表上向金融機構的債權僅占其資產的11.7%，對比同樣是以間接融資為主的歐洲在2005-2009年間這一比例為38%）；

二、如果想要動價格工具：基准利率還在2.50%/5.35%；

三、如果想要采用結構性政策：PSL還沒有開始推廣。

我們拿同期的美歐日來看他們的常規貨幣政策均已經見底了，比如日本、英國、美國、歐盟他們的基准利率均已經接近0%，這些國家的通脹均低於2%，傳統貨幣政策的空間已經見底，所以他們才會接二連三的實行QE政策。也就是他們在對抗經濟下行風險方面用盡了“常規武器”，最終不得不動用“核武器”—QE。

那麼為什麼有些“公知”“磚家”要故意混淆這些基礎的金融常識呢？他們是真的真傻還是假傻呢？讓我們來進行深入觀察。美聯儲自2009年實行量化寬松QE政策以後其資產負債表在迅速擴大，大量收購國債釋放現金，這些錢一部分購買美國國債壓低美債收益率，不過更多的錢卻被影子銀行帶出了美國，到了新興市場國家和歐洲套利。自2009年到2012年中國的外彙儲備暴增了2.4萬億美元，這些錢去了哪裡呢？只能是去樓市和股市。因為中國的股市自2007年被打落，所以大部分的錢進入了中國的樓市，得益於中國樓市的暴利，影子銀行的規模急劇暴增，社會科學院的最新統計影子銀行的規模已經達到了4.2萬億美元。

中國QE之謎


不過隨著國家打壓樓市擠壓樓市泡沫，房地產行業的信貸在急劇萎縮。公知精英磚家們從國家打壓放假開始就一直鼓吹讓央行開始QE、“強刺激“這些本身就是有問題的。他們妄圖讓國家像在09年那樣實行 “新四萬億”，讓QE出來的錢再次進入樓市推高樓價。我們都知道購房的時候大家對樓價是“追高不追低”，越是上漲買的人越多。游資在推高樓價以後就會開始出逃之旅，如果出逃的話我們國家就要收回外彙占款，這會使得流通中的基礎貨幣供應出現短缺，為了對衝我們只有使用降准降息釋放基礎貨幣等“常規武器”來對付。但是這樣的經濟政策在4萬億美元資本出逃的情況下我們能挺住嗎？答案是我們挺不住。

我們來簡單的計算下，出逃資本規模我們按照最少的2.4萬億美元計算約合14.4萬億人民幣。但是根據巴塞爾協議，存款准備金最低不能低於8%，也就是我們即使從18.5%降准到8%，我們也只能釋放出大約10萬億人民幣，這中間會出現4.萬億人民幣的基礎貨幣缺口，這會制造嚴重的通縮。本來我們的經濟就面臨美國打壓大宗產品向中國輸入通縮，現在倒好兩股通縮的力量復合，通縮下企業破產、失業劇增其結果就是制造中國的經常性國際支付的困難，財政破產了人民幣信譽掃地。最後我們的下場會比解體的蘇聯更慘，這個就不贅述了。

所以從上面的套路我們可以看出來現階段鼓吹中國QE的人，那是包藏禍心，唯恐中國不亂。那麼問題來了，血飲前面不是說中國必然會實行自己的QE政策嗎？血飲的答案是：我們會在美聯儲加息之後，美聯儲加息之後通縮的輸入下中國的債務問題會被放大，所以我們會以基建為主導實行中國自己的QE。

在這裡血飲首先要說明的是QE的兩種使用方法，他們的功效是完全不同的。一、是投資研發、擴大銷售也就是進入實體經濟領域，投資的方向在危機模式下往往是大規模投資基建。比如1930年代美國實行的羅斯福新政就是以基建拉動就業促進經濟增長的典範。二、用於股票回購、購買國債壓低長期國債收益率，向金融系統注入流動性，其中用錢買回自己公司的股票能促使股價上漲。購買國債更是能讓證券市場催生短暫的繁榮。

其中第一種方式最適合中國，但是有個前提那就是基建必須由國企來主導，這也就是最近熱炒的國企合並，只有在國企主導之下才能避免中國的房地產再次被游資熱炒起來。基建項目能促進實體經濟發展，產生穩定而強大的現金流，以實體經濟產生的利潤我們可以很好的解決地方債問題，在解決了地方債問題以後血飲可以保證國家絕對會提著游資的腿子使勁的往地上摔，直到游資屈服。09年4萬億最大的危害就是膨脹了地方債，而且當年基建的主導還不是國企，而是影子銀行主導下的地方融資平台。所以我們要極力避免這種情況的發生。

為什麼第二種不適合我們呢？我們看看今天美國的困境就知道了。QE出來的錢進入債市以後，被華爾街利用垃圾債給吮吸走了。為什麼會有垃圾債的存在呢？因為使用垃圾債的企業效益不行。為什麼不行呢？因為資產價格高，實體經濟生存艱難。艱難怎麼辦呢？通過垃圾債融資。不斷的反復，惡性循環。而QE出來的錢進入股市則更是要命，因為不斷的購買自己的股票會拉升股價，股市市值早暴增，最後的結果就是崩盤。

在這裡血飲要申明的一個觀點是隨著美聯儲加息的同時打壓大宗產品輸出通縮，全球經濟將迎來最寒冷的冬天，這次的寒冬因為有中國、德國的抵抗時間會加長。所以主要國家都會受到巨大的影響，可以說各國的經濟危機模式都會被啟動。在全球資本市場上，資本會被全面攪動起來，資本爭奪的最終結果會影響往後100年世界歷史的走向，誰能搶到更多的資本誰就能確立未來100年的金融游戲規則。回顧歷史我們知道誰能擁有最強大的實體經濟，誰就能笑到最後。1945年美國憑借最強大的工業實力，輕松摘取世界大戰的勝利果實，隨後美國完成了對歐洲、日本、西德、南美甚至是國民黨政府統治下中國的抄底。這個金融秩序直到今天還在影響著整個世界。

所以在這個大環境下中國更有必要實行QE政策，這個政策不僅僅是為了讓我們自己度過經濟危機，也是為了讓我們的制造業以後有機會出去抄底世界其他國家。要保證其他國家也能從中國得利而向中國靠攏，中國就只能用大規模基建建設拉動內需，形成強有力的吸引力，最後將其他國家吸引到中國身上。同時為了在國際市場上和西方的大公司競爭，我們有必要對現有國企進行合並重組，以便於我們的巨無霸也能衝向世界。

中國QE之謎


在國內方面我們極力推行國企混合所有制改革，這是為了防止我們在經濟危機模式下我們被游資抄底，我們用混合所有制改革可以全面的吸收所有願意沉澱中國的資本，當然也包括民間資本。目前看保險、社保、公積金等項目都已經被我們動用了起來。特別是社保基金投資地方債，不僅能獲得4%的穩定收益還能降低我們對影子銀行融資的依賴。最終錢進了我們自己人的口袋而不是被猶太資本帶走。

中國大規模投資基建會拉動中國經濟增長，在股市方面更會吸引國際資本大量的湧入，中國股市從2014.11.27日到現在市值暴增了2.5萬億美元達到7萬億美元。平均每月吸金5000億美元，這個速度恐怕是空前絕後的。他就像一頭巨大的吞金獸，在美聯儲加息之後他的作用會更加顯著。美聯儲加息以後，為了驅趕資本回美國，美國必然制造地緣動蕩同時拉高美元指數促使資本逃離大宗產品市場，中東的動蕩也會趨勢石油美元尋找新避風港。美國的意圖是這些資本全部回流美國，可是哪有那麼容易啊？中國開始QE以後，人民幣升值也會起到美元加息效果，在用A股市場大規模的抽吸，最終資本市場上將出現最奇幻的現像，美國驅趕資本而中國卻在鯨吞資本。在這裡大家就要問了，同樣的吸引資本為什麼只有美國和中國有資格爭奪呢？打鐵還需自身硬，美國憑借的是金融霸權和軍事實力，中國憑借的則是強大的實體經濟和穩定的回報。

所以說中國版本的QE將會是我們對抗美國終極殺手锏的“宙斯盾”。QE本身沒有好壞之分，他就像是一件武器，在不同人的手裡能發揮出不同的效果。用得好了造福所有人，用得不好了傷己害人。中國今天走的QE之路就是曾經美國走過的路，歷史總是在不斷的重復，但是卻又不同。

在文章的最後，血飲要說的是下周股市將會迎來大幅度的調整，在6.19號股市將會重新引來上漲， 六月底美聯儲將按計劃開始加息，美國將在羅氏家族打壓鐵礦石價格的配合下全面拉高美元指數。同時逼迫日本開始QE壓低美國國債收益率，當兩者的趨勢耦合的時候美國就將全面開啟加息的大門。世界資本市場將迎來15年來最大的震蕩，全球資本市場被攪動，資本會像炸了窩的老鼠一樣到處亂竄，中國將會以大規模基建為主導全面吸金，最大的資本盛宴即將到來。血飲全面看好基建類以及核電類股票，同時中國股市會在慢牛中拉動所有人的神經。轉載請注明血飲原創。