理財

今年，中共各地方政府需要償還的債務，達到4萬億人民幣之多，上個月，中共財政部下達了1萬億元地方政府債券置換額度，把到期高成本的舊債，轉換成利率低的新債，不過開局不利。而據報導，中共央行正試圖允許使用新債券作為抵押品，來獲得更低成本貸款等多種方式，推動地方債置換，和開創基礎貨幣投放。專家指出，這是中共企圖再次稀釋民眾財富，為不負責任的地方官員買單。 廣告 googletag.cmd.push(function() { slots['in-article'] = googletag.defineSlot('/5965368/NTDtv_cn_article_inside_336x280', [[300, 250], [336, 280]], 'div-gpt-ad-1406917312585-0').addService(googletag.pubads()).setCollapseEmptyDiv(true); googletag.enableServices(); }); googletag.cmd.push(function() { googletag.display('div-gpt-ad-1406917312585-0'); }); 據大陸媒體報導，地方債置換開局不利。由於上萬億規模的低利率、低流動性政府新債，難以獲得投資者青睞，4月23號，原定於首個發行省級地方債的江蘇省，沒能如期發行，其他多個省市也全面延遲。報導稱，地方債務置換方案實施還存在兩大障礙：除了1萬億元的額度，不足以覆蓋地方政府到期債務外，還有商業銀行參與動力不足。據大陸《財新網》5月4號報導，中共央行將採取一種類似於定向再貸款，期限十年以上的，國際上沒有的新貨幣工具，及各種操作方式，來解決地方債的置換問題，甚至計劃通過國家開發銀行等政策性銀行來進行運作。而再貸款是央行投放基礎貨幣的渠道之一。報導說，置換操作方式包括：央行通過政策性銀行，將地方政府債券抵押再貸款，或定向再貸款﹔以及用全面降准等方式提供流動性，來通過市場解決，以及其他形式來置換地方債。美國南卡羅萊納大學艾肯商學院終身教授謝田：「實際上是把低質量的債券當成高質量的資產，第二，它允許做抵押，等於進一步印鈔票，會繼續推動中國的股市房市的泡沫，也會加劇通貨膨脹，是另一個從中國老百姓手中圈錢的辦法。」所謂置換地方債，就是把原來政府融資平臺的負債，變換成政府直接債務，同時將理財產品等期限短、利率高的債務，置換成低利率、長期限的銀行貸款。中國社科院教授劉煜輝對媒體表示，如果不藉助外部流動性支持，最後沒有中央銀行貨幣信用的支出，債務置換就是空中樓閣，而由政策性金融機構來置換，相當將債務從銀行資產負債表中，挪到了政策性銀行的表中。謝田：「甚至於把地方政府那些本來灰色的，不屬於地方政府債務的東西，變成了政府的債，換句話說，實際上變成全民的債務，本質是中國人民來給貪污腐化的中國地方官員來買單。」