理財

　　風雲突變，在不久前的11月才喜滋滋地第二次上調預期營收狀況，預計今年凈利將扭虧為盈的東芝再遇滑鐵盧，被作為其核心業務的核電打了個措手不及，眼看快到手的盈利報告被一巴掌打空。

　　據日經新聞消息，受12月27日東芝宣布其在美核電業務可能出現數千億日元規模的資產減值損失所牽連，東芝各家連續三個交易日出現暴跌，今日，東芝股價再度下跌15.43%，三日之內跌幅合計達到40.5%。東芝方面表示，此次事件具體資產減記的數額將會在明年2月所發佈的季度財報中列出，但日本NHK電視台報導稱，虧損額甚至可達5000億日圓（約合人民幣300億元）。

　　在2008年金融危機后，東芝曾在長達7年的時間內進行財務造假。在去年造假醜聞曝光后，東芝所披露出的業績簡直讓人不忍直視。2015財年，東芝凈虧損4832億日圓（約合人民幣289.9億元），較2014財年凈虧損的378億日圓大幅擴大，虧出了歷史最高紀錄。

　　而今年11月，由於中國智能手機製造商積極推出大容量內存機型，帶動東芝NAND快閃記憶體需求增加，同為核心業務的東芝半導體業務利潤增長，東芝曾預測，截至2017年三月，財年凈利有望扭虧為盈，達1450億日圓（約合人民幣85億元），但在再次深陷核電旋渦之後，這好不容易得來的盈利也可能將付之東流。

　　實際上，自2015年末，東芝就開始「減重」，接二連三地出售旗下資產業務。原來作為東芝核心業務之一的家電業務自2012年後就再無盈利，去年12月，東芝將旗下圖像感測器業務出售給索尼，今年5月，創維正式接手了東芝主業務為電視的印尼TJP工廠，同年6月，美的完成了對東芝家電業務的主體「東芝生活電器株式會社」80.1%股權的收購，其醫療設備業務也已出售給佳能。在一系列出售動作后，東芝離家電越來越遠，半導體以及核電業務已經成為東芝兩大核心業務。

　　半導體業務方面，東芝雖為日本最大的半導體製造商，但其在3D NAND生產技術仍然落後於三星電子一至兩年。今年11月，東芝在日本滋賀縣大規模增減生產設備意圖追趕，但三星電子也已在韓國平澤擴充生產設備，想在技術上追上三星電子並非易事。

　　造假醜聞后，東芝財務狀況極其嚴峻，如此將企業的重擔壓在不穩定的半導體業務和核電業務，東芝明顯有些「站不穩」。但即使在日本福島核電站事件後日企談核色變，以及在遭遇此次核電業務的滑鐵盧事件后，東芝CEO依然表示，此次事件仍然不會影響東芝將核電作為核心業務之一的看法。最近也計劃利用中國資金，聯合中美獲得土耳其核電站建設訂單。

　　另外比起財務上的虧損，信譽上的問題也讓人捏把汗。如同財務醜聞出現后東芝的致歉，此次事件后，東芝CEO Satoshi Tsunakawa也在會上向股東、業務合作夥伴以及利益相關者致歉。但道歉多了，其含金量也會有所折扣。在財務醜聞后，評級公司穆迪日本吧東芝的信用評級下調兩級至「Ba2」垃圾級。而今日，由於對東芝流動性以及持續性的憂慮加劇，穆迪再次將東芝評級下調至Caa1級，標普也將東芝評級從B（負面）降為B-（負面觀察）。如何重建行業、內部人員乃至大眾的信心也是東芝所面臨的一大問題。

　　目前，東芝正在進行融資，但由於其被指定為「特設注意市場股票」，很難利用公募增資的方式，將可能採取銀行的方式融資。